Cambio de tendencia primaria

Como prometí, el blog lo voy a utilizar para exponer mi opinión del mercado a largo plazo, mientras que el foro lo estoy usando para dar mi opinión a corto plazo. Aquí os expongo un gráfico semanal del Eurostoxx50. En el se aprecia la tendencia primaria iniciada en marzo2009. Tendencia primaria que en mi opinión acaba en febrero2011. Porque la bajada que va desde febrero2011 hasta septiembre2011 creo que rompe dicha tendencia primaria. Aí pues, creo que en febrero2011 acaba la tendencia primaria alcista iniciada en marzo2009 y se inicia una nueva tendencia primaria, esta vez bajista. Este asunto es importante aclararlo porque hay batsante gente que piensa que la bajada iniciada en febrero2011 sólo es un segmento más de la tendencia primaria de marzo2009 y que la subida iniciada en septiembre2011 es el retorno de la tendencia primaria alcista de marzo2009. Mi opinión no es ésa. Creo que la tendencia primaria de marzo2009 consta de 3 ondas secundarias (marcadas con las letras A,B y C) y que la bajada de febrero2011 no forma parte ya de esa tendencia primaria alcista de marzo2009 sino que es el inicio de una nueva tendencia primaria a la baja. De este nueva tendencia primaria ya se habrían formado sus dos primeras ondas secundarias (marcadas con los números 1 y 2). La 1ª onda secundaria, que es la que rompe la tendencia alcista de marzo2009, iría desde febrero2011 hasta septiembre2011 y desde entonces estaríamos en la 2ª onda secundaria, es decir en el pullback tras la ruptura realizada por la bajada de febrero2011. Puede incluso que ya hayamos acabado esta 2ª onda secundaria en los máximos de marzo2012, aunque aún esto no queda claro del todo.

Aquí os pongo ahora un gráfico diario de la onda secundaria iniciada en septiembre2011, o sea del pullback del que os acabo de hablar. Y al ver su estructura pdemos comprobar que tiene mucho más aspecto de ser un pullback que de formar parte de la tendencia primaria alcista de marzo2009. Porque podemos ver que es casi seguro que es una onda reactiva ya que consta de 3 ondas menores (marcadas con las letras A, B y C) y además podemos ver que las caídas de marzo se han solapado con el máximo de la onda A, (que es el máximo de octubre) y ello nos hace pensar dos cosas como la opción más probable: esta onda secundaria iniciada en septiembre2011 tiene todo el aspecto de ser una onda reactiva, o sea de ser una onda 2ª, o sea de ser un pullback (lo cual refuerza la hipótesis de que en febrero2011 hemos iniciado una nueva tendencia primaria a la baja) y además esta onda secundaria de septiembre2011 es bastante probable que haya acabado ya y que las bajadas iniciadas en marzo sean ya el inicio de una nueva onda secundaria a la baja. Onda secundaria de la cual laas bajadas de marzo formarían parte de su 1ª onda menor.

Resumiendo: soy bajista. Soy bajista a largo plazo, porque creo que lo más probable es que la tendencia primaria sea bajista (en el Eurostoxx50 habría comenzado en febrero2011 y es probable que dure al menos un par de años, tal vez más). Soy bajista a medio plazo (aunque aquí con alguna duda porque aún es pronto para asegurarlo) porque veo bastante probable que las caídas de marzo sean ya el final de la onda secundaria alcista iniciada en septiembre2011 y el inicio de una nueva onda secundaria a la baja y soy bajista a corto plazo, porque creo que la bajada de febrero forma probablemente parte de la 1ª onda menor de la mencionada nueva onda secundaria. A muy corto plazo, en cambio, soy más bien alcista, porque creo que la bajada de marzo no debería estar muy lejos de hacer un rebote al alza ya que lleva ya 3 semanas de bajadas. Es probable, aunque sólo es una posibilidad entre varias, que el Eurostoxx50 busque la directriz alcista trazada entre los mínimos de septiembre2011 y noviembre2011, que actualmente pasa por la zona de 2.335, para iniciar ese rebote. Pero, bueno, aún no hay señales de que ese rebote se vaya a iniciar.

Sigo escribiendo, pero lo hago en el foro

Hace tiempo que no escribo nada en el blog y tal vez alguno penséis que he dejado de escribir, pero no es así. Sigo escribiendo pero lo estoy haciendo en el foro. Lo estoy haciendo así porque me resulta más cómodo y además he aprendido a subir gráficos al foro de una forma rápida y fácil, con el programa zuploader, así que estoy poniendo los gráficos también en el foro. No obstante, no quiero dejar el blog. Pero lo que creo que voy a hacer es en el blog sólo poner los análisis a más largo plazo mientras que en el foro voy a escribir los análisis a corto plazo, los del día a día.

¿Estaremos cerca de una subida?

Ya comenté que hasta que no viésemos formarse enteras a la 1ª y a la 2ª ondas secundarias de esta supuesta nueva tendencia primaria no tendríamos seguridad de que efectivamente la tendencia primaria alcista iniciada en marzo2009 habría acabado y que ya estaríamos dentro de una nueva tendencia primaria, esta vez bajista. O sea que necesitamos varios meses antes de poder estar seguros de que hay cambio de tendencia primaria. En el análisis fundamental, dicen que necesitan al menos dos trimestres con crecimiento negativo del PIB para afirmar que entramos en recesión. O sea que hablamos de un mínimo de 6 meses.

Bien, ya podemos ver que aún es demasiado pronto para afirmar nada. Pero lo que sí puedo decir es que mi sistema, el cual se suele adelantar a los acontecimeintos, se está negando a confirmar que tengamos cambio de tendencia primaria. Es cierto que mi sistema tiene señales de ese posible cambio y que hasta no hace muhco esas señales no existían. Pero también es cierto que esas señales parecen haberse parado y no parece que quieran acabar de confirmar el cambio de tendencia. De todos modos aún hay tiempo para que todas las señales del cambio aparezcan, así que aún todo podría pasar. Pero el hecho es que la aparición de señales del giro ha sufrido un parón. La duda está en saber si este parón significa algo o no.

Miremos ahora el gráfico del Íbex desde marzo del 2009. Podremos ver que las caídas actuales han llevado al Íbex hasta estar cerca de la zona de esos mínimos del 2009. Pues el Íbex ha caído ya hasta los 7.500 y los mínimos del 2009 están en 6.700. Y bien, ¿no podría ser que el mercado cayese hasta esa zona de 6.700 , que esa zona funcionase como soporte y que ahí iniciásemos una subida? Si así fuese ello podría confirmar la hipótesis de que seguimos dentro de la onda primaria iniciada en marzo del 2009. Porque seguiríamos dentro de la bajada iniciada en enero2010 ya que esa bajada se habría extendido.

Veamos. Hasta ahora hemos pensado que el tramo alcista marzo2009/enero2010 es la onda secundaria A de la tendencia primaria alcista iniciada en marzo2009. Después hemos condiderado que la bajada enero2010/junio2010 era la onda secundaria B. Y, a continuación, la subida iniciada en junio2010 era la onda secundaria C. Pero yo a esta subida sólo le veo 4 segmentos y no los 5 que debería tener por ser una onda C (podéis ver el recuento numérico en el gráfico). Por esto hay que hacerse esta pregunta: ¿Y si la subida iniciada en junio2010 no es la onda secundaria C sino que sólo es un segmento más de la bajada iniciada en enero2010, o sea de la onda secundaria B, porque dicha bajada se está extendiendo?

Si las cosas fuesen así ello explicaría el por qué nos equivocamos cuando estuvimos esperando que se formase esa 5ª onda alcista de la secundaria C que nunca se produjo. El error habría estado producido porque la subida de junio2010 no sería la onda secundaria C sino un segemento más de la onda secundaria B porque esta onda se nos habría extendido y seguiríamos dentro de ella.

De ser cierto esto, lo que tendríamos por delante sería lo siguiente. Veamos, por el momento el Íbex sigue dentro de la tendencia bajista iniciada en febrero2011. Es cierto que ahora mismo, desde los mínimos de septiembre e incluso desde los mínimos de agosto como le ocurre a Respol, el mercado es alcista. Pero esta subida sólo debe considerarse un segmento alcista dentro de la bajada iniciada en febrero2011. Así que es posible que cuando la actual subida acabe la tendencia bajista iniciada en febrero2011 se reanude. Y ella muy bien podría llevar al mercado a caer hasta la zona de los mínimos del 2009, zona de 6.700 (la zona está marcada con una pequeña línea azul horizontal). Y entonces sería en esos mínimos, y no en los mínimos de juio2010, en los que acabaría la tendencia bajista iniciada en enero2010. Es decir, que sería ahí donde acabaría la onda secundaria B de la tendencia primaria iniciada en marzo2009. Y entonces, desde esos mínimos el mercado tendría que subir para, ahora sí, y no a partir de junio2010 como creímos en su momento, iniciar la onda secundaria C.

Bueno, ésta es sólo una hipótesis. Pero es una hipótesis que veo factible por dos cosas. Una porque, al menos hasta el momento, no acabo de ver que se confirmen las señales de que hay cambio de tendencia primaria y que hayamos entrado en un nuevo ciclo de vacas flacas (auqnue repito que aún hay tiempo de que las señales aparecan). Y la otra porque la subida iniciada en junio2010 debería constar de 5 segmentos si es que es cierto que es la onda secundaria C y yo a esa subida no le veo esos 5 segmentos, así que lo mismo esa subida no es mas que un tramo más de la onda secundaria B que se habra extendido.

Actualizando a BME: claro apoyo a la tesis alcista

Merece la pena reactualizar el gráfico de BME porque su estructura apoya clarísimamente la hipótesis alcista. Podéis comparar su gráfico actual con la entrada que hice el 25 de mayo pasado.

Bien, este gráfico de BME es una imagen del desarrollo de toda la onda secundaria iniciada el verano del 2010 y cuyo inicio está marcado con el cero. A continuación, podemos ver sus ondas menores, la 1ª, la 2ª y la 3ª. La 4ª onda menor, como en el resto de los mercados, comienza en febrero y podemos ver que es una onda extendida, también igual que ha ocurrido en casi todos los mercados. Y es que siempre insisto que casi todos los gráficos se mueven en consonancia.

Bien, ¿por qué digo que BME es un claro apoyo a la hipótesis alcista? (esta hipótesis significa que la 4ª onda menor ha terminado ya y que hemos comenzado las subidas de la 5ª onda menor) Pues el motivo es que la bajada de la onda 4ª ha caído hasta los máximos de la onda 1ª los cuales han hecho de soporte (línea morada) por lo que la onda 4ª no se ha solapado con la onda 1ª. Y lo que es más, justo en esa zona la onda 4ª ha formado un doble suelo durante el mes de junio (cuya neck he marcado con la pequeña línea azul horizontal) y dicha neck fue rota nítidamente al alza con la subida de ayer jueves. Así pues tenemos que en la zona de soporte de los máximos de la 1ª onda menor las bajadas de la onda 4ª han formado un doble suelo y ya se ha roto al alza la neck de dicho doble suelo.

Vamos...en bolsa no hay nada seguro pero estas señales son clamorosas de que hay giro al alza en BME. Es decir, que aunque aún desde un punto de vista técnico no podemos estar seguros de si la bajada de febrero ha terminado ya o no, o sea que aunque aún no podemos estar seguros de que la 4ª onda menor haya acabado y hayamos iniciado ya las subidas de la 5ª onda menor...el aspecto de BME apoya fortísimamente la hipótesis de que estamos ya en la 5ª onda menor.

Actualizando al Footsie

Aquí os pongo una actualización del gráfico del Footsie con respecto al que puse en la entrada que hice el 10 de mayo. Ya sabéis que todos los índices se mueven, más o menos, en consonancia así que el análisis del Footsie es aplicable a la práctica totalidad del resto de índices de USA y la UE.

El gráfico muestra una imagen de toda la onda secundaria iniciada el verano del 2010. Podemos ver las ondas menores 1, 2, 3 y 4. En la entrada que hice el 10 de mayo aún no se había formado la onda 4ª y estábamos en dudas de si sería una onda extendida o si la subida de marzo esra ya el inicio de la onda 5ª. Ahora tenemos esa duda despejada y podemos ver que la onda 4ª ha sido extendida y que probablemente ha acabado en los mínimos de junio.


Las subidas de estos días de los mercados significan que son altísimas las probabilidades de que la bajada de mayo haya acabado ya. Sin embargo hay que ser prudentes porque aún no hay confirmación total de que la bajada de febrero (en febrero es cuando se inicia la 4ª onda menor) haya acabado. Empieza ya a ser poco probable que no haya acabado pero mejor seamos prudentes por si acaso.


O sea, recapitulemos. Tenemos que los mercados iniciaron una onda secundaria alcista el verano pasado. La 4ª onda menor de dicha onda secundaria comienza con las bajadas de febrero. Ha sido una onda extendida cuyos tres segmentos son claramente visibles: onda A es la bajada febrero-marzo, onda B la subida marzo-abril, onda C la bajada mayo-junio.

Bien, tenemos que es altísimamente probable que la bajada mayo-junio haya acabado ya. Y esto nos debe hacer pensar, aunque aún no hay confirmación, que es muy probable que la bajada iniciada en febrero, o sea la 4ª onda menor, haya acabado ya. Pero repito que aún no hay confirmación. ´

Así pues, es posible que hayamos entrado en las subidas de la 5ª onda menor de esta onda secundaria iniciada el verano del 2010. Y esta 5ª onda menor, en principio, debe ser ya el tramo final de la onda primaria iniciada en marzo2009. Así que posiblementte no estemos lejos de que se inicie una nueva tendencia primaria bajista, o sea un nuevo ciclo de vacas flacas. Si no hay extensiones en la onda secundaria inciada el verano pasado es probable que no estemos nada lejos del nuevo ciclo de vacas flacas. Aunque la bolsa siempre se adelanta 6 meses, o más, a la economía real. O sea que el que la bolsa entre en una nueva tendencia primaria bajista no significa que la economía real del país lo haga inmediatamente. Eso no ocurrirá hasta al menos 6 meses después de que la bolsa entre en fase de vacas flacas. Pero, bueno, ya digo que aún o está confirmado que la 4ª onda menor haya acabado y que estemos ya en la 5ª onda menor. Y no lo vamos a saber hasta que se formen enteras las ondas 5-1 y la 5-2. Así que no nos adelantemos.

Gamesa

Reactualicemos el análisis sobre este valor. Vamos a ver, creo que este valor va distinto al resto del mercado. Creo que no inició el ciclo de vacas gordas en febrero2009, como hizo el mercado, sino en octubre2010. Creo que la subida desde octubre2010 hasta los máximos de abril2011 son la onda secundaria A. Y creo que la bajada posterior, dentro de la cual seguimos metidos, forma parte de la secundaria B. Así que creo que cuando la bajada de abril acabe Gamesa volverá a subir para formar la onda secundaria B.

Analicemos ahora la bajada iniciada en abril. Creo que durante abril se formó el primer segmento bajista, que desde abril a los máximos de mayo se formó el segundo segmento y que desde entonces estamos ya en el tercer, y se supone que último, segmentos bajista. Canalizando la bajada de abril podemos ver que una de als posibilidades que hay es que Gamesa aún caiga a zona de 5,30 porque en esa zona se encontraría con la línea de vuelta del canal bajista.

De todos modos ese objetivo de caída sólo es uno entre un abanico de posibles objetivos ya que Gamesa se podría dar la vuelta al alza en cualquier momento. Creo que lo importante con lo que hay que quedarse es que una vez acabe la bajada iniciada en abril2011 entonces ahí se acabará la onda secundaria B y entonces lo previsible es que Gamesa tenga por delante las subidas de la onda secundaria C.

BME apoya la hipótesis de la onda 4ª

Este gráfico de BME es en diario. Comienza con el final de la onda secundaria A, o sea la subida iniciada en marzo2009 y a continuación vienen las bajadas de la onda secundaria B, la cual acaba en el verano pasado. Y a partir de ahí comienza la onda secundaria C. Es decir, que vemos repetida la misma estructura que tiene casi todo el resto del mercado.

A partir del inicio de la onda secundaria C es cuando BME empieza a tener un aspecto distinto al Íbex. Sin embargo creo que es engañoso este aspecto distinto porque creo que la estructura es la misma a la del Íbex. Es decir, podemos ver que BME desde la onda secundaria iniciada el verano2010 ha formado 4 ondas menores. Y estas 4 ondas menores creo que son las mismas que ha formado el Íbex desde el verano pasado. La diferencia entre BME y el Íbex es que mientras el gráfico de BME dibuja una tendencia alcista el Íbex está dibujando una cuña (remiraros la entrada del 14 de abril).

Bien, la hipótesis de que la bajada de febrero era la 4ª onda menor de la onda secundaria C y que esta onda 4ª iba a ser una onda extendida ha sido siempre mi primera hipótesis. Pero al ver en el Dow que la subida iniciada en marzo pasado había superado tan ampliamente los máximos de febrero que pensé que dicha subida era ya la 5ª onda menor. Pero la fuerte bajada iniciada en mayo me está haciendo volver a creer en mi primera hipótesis.

Y aquí entra de lleno el gráfico de BME. Porque su aspecto es de que los máximos de marzo fueron el final de la 3ª onda menor y que desde entonces se está formando la 4ª onda menor, la cual está siendo extendida. Es decir, que BME apoya completamente la que fue mi primera hipótesis.

Según esto, el aspecto del Íbex volvería a ser el que expuse el 14 de abril, o sea que con las bajadas de la 4ª onda menor ha caído hasta la directriz básica de la cuña que lleva formando desde el verano pasado y que ahora deberían venir las subidas de la 5ª onda menor. Y este mismo aspecto es el que tiene BME. Porque aunque su aspecto alcista es distinto al de la cuña que está formando el Íbex en realidad su estructura es la misma: está formando su 4ª onda menor la cual es extendida.

Bien, para que esta hipótesis sea posible lo primero que hace falta es que la bajada iniciada en mayo acabe (es decir, necesitamos que acabe la 4ª onda menor. Porque esta onda podría haber acabado o aún podrían quedarle más bajadas. Si ello fuese así habría que modificar la directriz básica de la tendencia alcista) . Hoy hemos empezado a ver algunas esperanzadoras señales de giro al alza. Veremos si mañana todo sigue bien y el mercado acaba dando señales de giro al alza. Porque todavía no tengo claro que no vayamos a caer algo más.

Futuro del Dax

Bien, el Futuro del Dax ha caído hasta tocar la línea de vuelta del canal de la bajada iniciada el día 11. Si la hipótesis que expuse el´pasado día 17 es buena, o sea que el día 11 comenzó la onda C de la bajada iniciada el día 2, entonces es probable que el mercado se gire al alza en los alrededores de esta zona.

Por otro lado, el Íbex ha caído ya hasta la zona de la directriz básica del triángulo que expliqué en la entrada que hice el 14 de abril. Así que el Íbex también está en una zona del posible final de la bajada iniciada en febrero.


Así pues, datos hay para esperar un posible giro al alza. Para pensar en que haya un giro, lo primero que debe hacer el Íbex es cerrar el hueco de apertura que tuvo hoy (hueco que también podemos ver en este gráfico del FutDax). Si eso ocurre, significaría que ese hueco es un hueco de agotamiento y ésa sería una estupenda señal alcista. Así que a ver qué ocurre.

Futuro del Dax intradía

Aquí tenemos el desarrollo de la bajada iniciada el 2 de mayo en el futuro del Dax. Como veis esta bajada no creo que sea una verdadera tendencia bajista sino que creo que es un segmento más de la subida de marzo. En concreto su 4ª onda. Se aprecian las ondas A, B y la C, la cual se estaría formando desde los máximos del día 11. También se ve que de esta onda C, a la que he canalizado, ya se han formado 3 subondas (la 1, 2 y 3) y ahora mismo se estaría formando la subonda 4 aunque aún no sabemos si esta subonda ha terminado o no. Así que lo mismo podría venir algo más de subida hasta que acabe. En cualquier caso creo que aún quedan las bajadas de la subonda 5. Subonda que es probable que caiga hasta la línea de vuelta (la que une los puntos 1 y 3). Y en esa zona, si esta hipótesis que planteo es buena, es probable que acabe la onda C y con ella la bajada iniciada el 2 de mayo. Y a partir de ahí debería venir una nueva tendencia al alza. tendencia que sería la 5ª onda de la subida de marzo.

Y esta misma hipótesis es aplicable a la práctica totalidad de los índices. Sólo hay que adaptarla un poco a cada índice. Por ejemplo, en varios de ellos la onda C está teniendo forma de cuña (un indicio que apunta a que cuando la cuña acabe vendrán subidas)

El Footsie para explicar las dos opciones que veo

Aquí os muestro dos gráficos del Footsie para explicar dos posibles hipótesis del desarrollo de la subida iniciada el verano pasado. Subida que como ya sabéis considero que es la onda secundaria C y que cuando acabe veo altamente probable que la subida iniciada en marzo2009 llegue a su final. Cosa que si se confirma puede traer muy serias consecuencias porque significaría el fin del ciclo de vacas gordas iniciado en marzo2009. Bien, en ambos gráficos la 3ª onda menor es extendida (la cual a su vez tiene una extensión en su primera onda, la que acaba en los máximos de noviembre) y acaba en los máximos de febrero de este año. Y las dudas vienen a partir de aquí.

La primera hipótesis supone que la 4ª onda menor va a ser también extendida (y esta es la hipótesis que hasta este momento e ido viendo como la más probable). Esto significa que la bajada febrero-marzo es su onda A (de la 4ª onda menor). La subida iniciada en marzo, y que dura hasta el presente, es la onda B. Y esto implica que aún nos faltarían las bajadas de la onda C para que la onda 4ª acabase.

La segunda hipótesis plantea que la 4ª onda menor no va a ser extendida y que la bajada febrero-marzo es ya toda la onda 4ª. Y esto implica que la subida de marzo es la 5ª onda menor. Esta 5ª onda menor se estaría desarrollando en forma de cuña y ya estaría muy cerca de acabar porque ya habríamos formado sus subondas 1,2,3 y 4. Así que sólo faltaría la subonda 5.

Bien, ambas hipótesis, hablando del corto plazo, no así del medio plazo, son bastante parecidas. Así que hablemos del corto plazo. La primera hipótesis, la que supone que la 4ª será extendida, admite a su vez dos posibilidades: la primera es que la bajada de mayo sea ya el inicio de la onda C de la 4ª onda menor (para que ello se confirme los mercados deben romper la directriz básica abril-mayo). la segunda posibilidad es que el mercado vaya a subir de nuevo porque la onda B se va a extender un poco más. La segunda hipótesis, la que supone que la subida de marzo es ya la 5ª onda menor, es prácticamente idéntica a la posibilidad de que el mercado vaya a subir porque la onda B se vaya a extender.

Resumiendo, que para el corto plazo sólo veo una opción: caídas. Lo que pasa que las caídas podrían ser inmediatas, si rompemos la directriz básica abril-mayo, o podrían retrasarse un poco, aunque no demasiado, si ahora el mercado vuelve a subir buscando la línea de vuelta que une los máximos de abril y mayo.

La duda existencial, al menos para mi que estoy fuertemente corto, es si mañana el mercado romperá esa directriz básica abril-mayo, con lo que es mejor que no cierre mis cortos, o si los mercados subirán buscando la línea de vuelta de los máximos de abril-mayo, con lo que lo mejor es cerrar cortos y reabrirlos en esa zona.

Hipótesis a corto plazo en el Santander

Para ponernos en situación tenéis que volver a mirar el gráfico del Íbex que puse en la entrada del 14 de abril (hay que mirar el gráfico en diario). Bien, este gráfico del Santander lo que intenta es explicar cómo veo el desarrollo de la bajada iniciada en febrero.

El gráfico comienza con el final de la onda 3ª (máximos de febrero). Justo en esos máximos comienzan las bajadas de la onda 4ª. De esta 4º onda ya se ha formado su onda A (bajada febrero-marzo). Y ahora mismo estamos formando la onda B (subida iniciada en marzo y que dura hasta el día de hoy). Y también os expongo el recuento interno de esta obda B (son las letras en rojo).

La cuestión clave de este recuento es que creo que la onda b(roja) de la onda B(azul) es una onda extendida (creo que es extendida porque debería haber acabado en los mínimos del 05/04 pero creo que ha acabado en lso mínimso del 18/04). Yo en un principio había pensado que la onda B (azul) había terminado en los máximos del 11 de abril. Pero creo que no es así. Creo que los máximos del 11 de abril son sólo un segmento más de la onda b(roja) de la onda B(azul) y ello se debe a que la onda b(roja) se habría extendido.

Por tanto, la hipótesis que os estoy planteando es que la subida iniciada el 18-abril no es el inicio de una tendencia alcista sino que simplemente es el final (o sea la onda C roja) de la onda B (azul). Y consiguientemente poco importa que esta subida del día 18 haya roto al alza la directriz bajista febrero-abril (línea discontinua). Porque, hasta ahora, he estado manteniendo que si esa directriz bajista se rompía al alza, y el Santander lo ha hecho como se puede ver en el gráfico, entonces tendríamos que aceptar que la bajada iniciada en febrero ya no iba a hacer que el Santander (y por tanto el Íbex, Bbva, etc) cayese hasta la zona de la directriz básica del triángulo que llevan formando desde el verano pasado (es la zona donde está el 4).

Pero esa ruptura de la direcriz bajista febrero-abril sólo es importante si la onda B(azul) acaba en la subida que termina el 11 de abril. Pero si esa subida del 11 de abril no es el final de la onda B(azul) sino que sólo es un segmento más de la onda b(roja) entonces el que se rompa esa directriz no tiene la menor transcendencia.


En consecuencia, si es buena la hipótesis de que la onda b(roja) de la onda B(azul) se ha extendido entonces ello implica que la subida del 18-abril es el último tramo de la onda B(azul) y que cuando dicha subida del 18 de abril acabe (cosa que parece cerca de ocurrir pero que aún no hay confirmación de que haya ocurrido) entonces tendrán que venir las bajacas de la onda C(azul) que son las que deben hacer que la bajada iniciada en febrero acabe llevando al Santander (al Íbex, Bbva, etc) a la directriz básica del triángulo iniciado en verano pasado (os he puesto la zona aproximada donde debería acabar la bajada de septiembre que es donde pone un 4)

En definitiva...que con respecto al mercado sigo pensando lo mismo que llevo pensando varias semanas: sigo siendo bajista. Pero, eso sí, esto que he escrito en la entrada sólo es una hipótesis entre otras posibles. La única realidad cierta es que desde el día 18 de abril el mercado es alcista y que todo lo demás son especulaciones e hipótesis.


Lo que podría confirmar que esta hipótesis que os estoy planteando es cierta es lo siguiente: si cuando acabe la subida del 18 de abril el mercado se pone a bajar y cae bajo los mínimos de ese 18 de abril...entonces es que lo más probable la hipótesis que planteo en esta entrada sea la correcta. Y aún antes de caer bajo esa cota, si el Santander rompe a la baja la directriz alcista que une los mínimos de enero con los de abril, lo probable es que esta hipótesis sea cierta. Si por el contrario no se rompiese esa directriz alcista entonces esta hipótesis lo más probable es que sea errónea.

Espero haberme explicado porque la cosa es un poco complicadilla.

Gamesa entra en zona alcista

Gamesa se está volviendo a poner a tiro para abrir largos. La onda secundaria iniciada en octubre2010 creo que ha formado ya 3 ondas menores y ahora mismo creo que está formando las caídas de la 4ª onda menor (son las ondas marcadas con números).

Podemos apreciar que la 3ª onda menor acabó cuando se topó con la resistencia de los mínimos de febrero2009 en zona de 7,5€ (horizontal color rosa)y podemos apreciar también que la 4ª onda menor ha caído bastante. Lo ha hecho hasta la zona de los máximos de la 1ª onda menor, zona de 6€. En esta zona de 6€ lo lógico es que Gamesa encuentre soporte y vuelva a subir para formar la 5ª onda menor de esta secundaria inciada en octubre2010.

Analizando esta 4ª onda menor(aunque esto sólo es apreciable en gráfico intradía y no en gráfico diario), podemos ver que la bajada de abril consta ya de 3 segmentos. El 3º de los cuales (o sea, la onda C) se inició el pasado día 13. Y la importante subida de hoy, en el entorno del 3%, está haciendo que mi sistema dé claras señales de que esa bajada del día 13 puede haber acabado ya. Así que estamos ante la primera posibilidad, aún con un alto riesgo, de abrir largos. Si queremos más seguridad en la entrada lo que hay que hacer es esperarse a que Gamesa rompa al alza la directriz bajista de esta 4ª onda menor. La cual se traza uniendo los máximso de los días 4 y 13 de abril.

Tres hipótesis para el BBVA

Os planteo tres hipótesis para el BBBVA para analizar tres distintos tramos temporales; de mayor a menor.

La primera hipótesis es una visión global del gráfico del Bbva desde junio2010. Justo ahí creo que acaban las bajadas de la onda secundaria B y comienan las subidas de la onda secundaria C. Esta onda C tiene aspecto de triángulo y creo que ya se han formado 3 ondas, marcadas con números, y que ahora, desde los máximos de febrero, estamos formando la 4ª onda.

Para la segunda hipótesis es necesario tener una visión más reducida del gráfico porque es para analizar sólo el tramo iniciado en febrero, o sea para analizar la 4ª onda del triángulo. Lo primero que sabemos de ella es que como forma parte de un triángulo sólo va a constar de 3 segmentos. El primero es la bajada febrero-marzo. El segundo es la subida marzo-abril y el tercer tramo son las bajadas de abril. Bajadas que lo previsible es que devuelvan al Bbva a la zona de la directriz básica del triángulo; es decir, a la zona de 7 €.


Para la tercera hipótesis aún hemos de reducir más la visión porque se trata de analizar ahora esta caída iniciada en abril. Dicha bajada rompió ayer lunes el fundamental soporte de los mínimos de marzo. Y el haber roto este soporte le abre prácticamente las puertas para que esta bajada de abril lleve al Bbva hasta la zona de los 7 €, o sea la directriz básica del triángulo. Aunque antes de bajar hasta esa cota tiene que toparse con algunos soportes. Soportes que todos ellos son de mucha menor consistencia que el de los mínimos de marzo pero que no obstante podrían sujetar al Bbva. El primero de ellos está justo donde se paró ayer la bajada, zona de 7,95. Y si rompe este el siguiente está en zona de 7,75. Y luego ya el último que podría sujetarlo antes de caer a la zona de 7 sería el situado en 7,30.


Bien, quedan por decir dos cosas más. La primera es que si el Bbva cae a esa zona de 7 € en principio es una zona bastante buena para abrir largos. Porque la bajada de febrero es la onda 4ª pero probablemente aún le quede una 5ª onda al alza. Onda que podría devolver al Bbva de nuevo a la línea de vuelta del triángulo, o sea que podría subir de nuevo a zona de 9 €. Y la segunda cosa es que estas hipótesis que he expuesto sobre el Bbva valen, con algunas correcciones, para el Santander y para el propio Íbex. Es cierto que el Íbex aún no ha roto el soporte de los mínimos de marzo, pero habiéndolos roto un valor tan importante como el Bbva, y otros de menor importancia pero que también cuentan, como el Popular o el Sabadell, no doy un duro porque el Íbex no rompa a la baja ese soporte.

Probable cuña en el Íbex

Os expongo dos gráficos del Íbex para mejor explicaros la hipótesis de que tal vez el Íbex esté formando una cuña desde el verano pasado. El primer gráfico está en semanal y en él se aprecia todo el desarrollo que hasta la fecha tiene la onda primaria iniciada en marzo2009. Vemos la subida de la onda secundaria A, la bajada de la onda secundaria B y, desde el verano pasado, lo que aparenta ser el inicio de la onda secundaria C. También podeís ver la directriz básica de dicha onda primaria (trazada con los mínimos de marzo2009 y junio2010). Mientras el Íbex se mantenga por encima de esta directriz la onda primaria no corre peligro y el mercado seguirá siendo alcista. En caso de que la rompa a la baja todo podría cambiar y además muy dramáticamente. Y con el segundo gráfico explico el por qué.

El segundo gráfico está en diario y en él se ve el desarrollo de la onda secundaria C. Dicha onda comienza en el final de la secundaria B, en junio2010, y sigue en vigor hasta el día de hoy. Esta onda secundaria C podemos ver que tiene aspecto triangular y si trazamos su directriz básica y su línea de vuelta podemos ver que es un triángulo diagonal; es decir, lo que en terminología chartista se llama una cuña.

Podemos apreciar también el recuento de ondas que propongo para esta cuña según el cual ya se habrían formado las ondas 1,2 y 3 y ahora mismo estaríamos formando la 4ª onda. esta 4ª onda debe constar de 3 segmentos y ya se habrían formado dos de ellos (uno es la bajada de febrero y el otro la subida de marzo), así que las caídas de estos días podrían ser ya el inicio del tercer segmento de esta 4ª onda. Tercer segmento que podría hacer que el Íbex bajase hasta tocar la zona de la directriz básica de la cuña (zona en el entorno de los 9.800/9.900). Y ahí estaría el final de la 4ª onda. Una vez acabada la 4ª onda ya sólo quedarían las subidas de la 5ª onda para que la actual onda secundaria C acabase y con ella, presumiblemente, acabaría la tendencia primaria alcista iniciada en marzo2009. Lo cual nos haría entrar en un nuevo cciclo de vacas flacas o nueva tendencia primaria bajista.

El asunto peligroso está en que si nos fijamos veremos que la directriz básica de la secundaria C, o sea de la cuña formada desde el verano pasado, coincide con la directriz básica de la onda primaria (remiraros el gráfico en semanal). Así que cuando la onda secundaria C acabe y rompa a la baja su directriz básica, y como todos sabemos las cuñas suelen romper su directriz básica en forma dramática y violenta, se romperá a la vez la directriz básica de la tendencia primaria. Así que cuando acaben las subidas de la 5ª onda de la secundaria C...podríamos ver caídas muy, muy duras.

Bueno, todo esto sólo es una hipótesis.

Inditex

Este valor va bastante a su bola y no sé hasta qué punto es significativo su gráfico para comprender mejor al Íbex. El caso es que tras los cinco lobitos es el valor más importante y con más peso del Íbex; y subiendo. El gráfico que os presento es semanal y en él lo primero que se ve es que, al contrario de casi todo el resto del mercado,la subida iniciada en 2009 no es una reacción sino que es un impulso que ha superado ya ampliamente los máximos del 2007.

En la parte izquierda del gráfico se ve una línea horizontal que es la neck del suelo que ITX hizo durante el 2008 y parte del 2009. Neck que al ser superada nos indica que una nueva tendencia primaria se ha iniciado. Yo diría que dicha tendencia primaria consta ya de cuatro ondas secundarias (marcadas con los números del 1 al 4) y creo posible que desde los mínimos de marzo se haya iniciado la 5ª onda secundaria. Onda que cuando acabe lo más probable es que signifique el final de la tenencia primaria iniciada en marzo2009.

El caso es que esta 5ª onda secundaria acaba de empezar y creo que aún se está a tiempo de aprovechar sus probables subidas. Mi estrategia va a ser esperar a que la subida iniciada a mediados de este mes acabe y se forme la reacción para intentar abrir posiciones al alza.

¿Giro en la tendencia primaria del Dax?

Aquí os expongo un gráfico semanal del Dax en el que se puede apreciar su situación global desde el año 2007. Podemos apreciar el doble techo que hizo durante el 2007 cuya neck queda situada en zona de 7.225, aproximadamente. Podemos apreciar toda la caída que acaba en marzo del 2009. Desde esos mínimos creo que se acaba la tendencia primaria bajista iniciada a principios del 2008, marcada con un 0, y se inicia una nueva tendencia primaria alcista, marcada con el otro 0.

De esta tendencia primaria podemos apreciar su onda secundaria A, su secundaria B y su secundaria C. Podemos apreciar también que los máximos de dicha secundaria C coinciden, aproximadamente, con la neck del doble techo del 2007. La cual es una zona clara de fuerte resistencia y de probbale giro a la baja de la tendencia alcista. Podemos apreciar también la directriz alcista de la tendencia primaria iniciada en 2009, o línea 0-B. Y podemos ver que dicha directriz ha sido rota a la baja por las caídas habidas durante estos días. Además, podemos ver que las caídas han roto a la baja a la media móvil de 40 semanas (línea roja), aunque la ruptura no es aún válida porque no hay un cierre semanal bajo dicha media móvil.

El que el Dax se haya topado con la resistencia de la neck del doble techo de 2007 y que en esa zona haya sufrido un batacazo bajista, que dicho batacazo haya roto a la baja la direzctiz básica de la tendencia primaria alcista y que además se haya roto la media de 40 semanas (aunque esto repito que aún está sin corfirmar), son tres fuertes señales que nos indican el probable final de la tendencia primaria iniciada en marzo2009.

Para colmo no sólo ocurre esto en el Dax porque también ocurre lo mismo en el Cac y en el Nikkei. Así que tenemos tanto a Asia como a la UE con indicios de un posible giro en la tendencia primaria. Así que podemos estar ante los inicios de ese nuevo ciclo de vacas flacas del que ya he hablado que me temo que pueda ser largo y demoledor. Porque él va a poner en descubierto todos los deberes que ni nuestras autoridades ni nuestros bancos han querido hacer para sanear nuestra economía, volviendo a hacer que ésta sea competitiva, y acabar con la burbuja inmobiliaria. Pero, bueno, no nos adelantemos porque un giro de tendencia primaria es un asunto que tiene mucha enjundia y aún es pronto para afirmar que ese giro es un hecho. Además, aún faltan los índices USA porque ellos no han dado por el momento ninguna señal del fin del actual ciclo de vacas gordas. De todos modos...la cosa está que arde.

Empezamos a ver señales del final del ciclo de vacas gordas

China lleva ya acumuladas varias subidas de los tipos de interés. Síntoma que indica el recalentamiento de su economía por aumento del consumo y la inflación, cosa que es típica de las fases finales de los ciclos de vacas gordas. Porque este aumento de los tipos hace que paulatinamente se vaya retirando dinero de la renta variable para meterlo en la renta fija ya que ahora ésta tiene rentabilidades más atractivas.

En Occidente ya se habla de la "recuperación" y del "final de la crisis". Están aumentando el número de negocios abiertos, aumenta la confianza del consumidor, el consumo se recupera poco a poco...etc. Es decir que está previsto que este año sea bueno para la economía real. Y sino bueno sí al menos de mejoría y recuperación. Y sin embargo...el precio de los bonos está bajando en los mercados. Lo cual indica que hay cada vez más presión al alza de los tipos de interés.

Lo que nadie parece querer percibir es que esto nos está indicando que el nuevo ciclo de vacas flacas está cada vez más cerca. Nuestros políticos, en su sempiterna incompetencia, quieren transmitirnos la sensación de que la "recuperación" está cerca y que las cosas se irán solucionando poco a poco. No saben ver, o no quieren ver, que lo que está ocurriendo es que el actual ciclo de vacas gordas está cada vez más cerca de su final y que, como siempre ha sido y ocurrirá, un nuevo ciclo de vacas flacas ha nacido y ya comienza a venir hacia nosotros.

En circustancias normales, o sea que hablo de lo ocurrido hasta antes del 2007, como los ciclos de vacas gordas siempre constaban de cinco segmentos al alza, o sea de cinco ondas secundarias, cuando los síntomas de que el anterior ciclo de vacas flacas había acabado y que estábamos en uno nuevo de vacas gordas llegaban a la economía real de nuestras familias, nuestros hogares y nuestras empresas, era cuando ya la bolsa estaba iniciando el 3er segmento alcista de los cinco que iban a haber durante la fase de vacas gordas. Así que la economía real tenía 2-3 años de prosperidad, o sea mientras se formaban los segmentos 3º, 4º y 5º en la bolsa, desde que aparecían los primeros síntomas de recuperación hasta que venía el siguiente ciclo de vacas flacas. Pero el actual ciclo de vacas gordas es casi seguro que sólo va a constar de tres segmentos al alza. No va a constar de cinco. Y todo apunta que ya estamos formando el tercero. E incluso apunta a que este 3er segmento puede estar ya muy desarrollado. Así que puede que no nos quede demasiado para que, al menos en los mercados, el siguiente ciclo de vacas flacas se haga realidad.

Y, bueno, creo que el próximo ciclo de vacas flacas va a ser muy duro y muy largo. Soy pesimista con respecto al futuro de la economía. Creo que lo peor está por venir. Ojalá me equivoque.

Acciona y FCC

Hace días que os comenté que quería hacer una entrada sobre estos dos valores y aquí la tenéis. En sus gráficos sólo he puesto la tendencia bajista iniciada desde los máximos del 2010. Que es su onda secundaria B. No hace falta más porque ya sabemos que la subida del 2009 es la onda secundaria A y que la bajada del 2010 es la onda secundaria B. Y repito lo que ya he dicho de otros valores: yo aquí no veo por ningún sitio que se haya formado la onda secundaria C. Así que el aspecto de estos gráficos es que la subida de enero puede ser el inicio de la secundaria C. Y que, por tanto, estos valores podrían tener varios meses alcistas por delante.

En ambos valores se ve los mismo que ya vengo comentando últimamente con respecto a la banca mediana y otros valores del Íbex, como SyV, Prisa o Gam, y es que han roto la tendencia bajista del 2010. Lo cual es muy probable que signifique el final de la onda secundaria B y el inicio de la onda secundaria C. La ruptura de la directriz ha sido con un movimiento agudo, penetrante y con buena carga de volumen. Así que tiene un enorme aspecto de ser una ruptura válida. Y, como ya os he comentado cuando he hablado de los otros valores, este aperente aspecto alcista no parece encajar mucho conque los índices internacionales aparenten estar cerca del final de la subida de julio2010. Ya iremos viendo qué pasa con esta cuestión. Pero lo que es obvio, y éste es uno de los motivos principales por los que hablo de estos dos valores, es que hay bastantes valores en el Íbex con un aspecto similar. Así que esto no parece el típico movimiento disonante del típico valor que va a su bola. Sino que parece un movimiento alcista que empieza a ser mayoritario en el Íbex.

Sobre La banca mediana (y corrijo al Nikkei)

Al final ha ocurrido y la banca mediana del Íbex ha roto al alza la directriz bajista de sus bajadas del 2010 y aparenta haberse girado al alza. Aún es pronto para decirlo pero su aspecto es el de que posiblemente la onda secundaria B ha terminado y se han puesto a iniciar la onda secundaria C (repasar la entrada que hice hace poco sobre el Popular, la cual vale también para Bto y Sab). Veremos si se confirman o no las sospechas de que han iniciado la onda secundaria C. De confirmarse, ello en principio debería significar que podrían tener varios meses alcistas por delante. Aunque esta secundaria C podría tener forma de cuña o alguna otra cosa similar que limitase la posible subida. Pero atención porque incluso pudiera ser que esto mismo que aparenta ocurrir en la banca mediana pudiera ocurrir también en el propio Íbex y en la gran banca. O sea que puede que el propio Íbex esté iniciando ahora la onda secundaria C. Todo va a depender de lo mucho o poco que se haya extendido la secundaria B. Y es que al ser ésta una onda reactiva por el momento es complicado saber, mientras el gráfico no se desarrolle más y nos vaya desvelando el secreto, dónde ha terminado exactamente. ¿Lo hizo en junio2010 ó en diciembre2010? Incluso pudiera ser que haya acabado en enero2011. Así que hay que dejar todas las posibilidades abiertas por el momento.

Lo que no entiendo es cómo encajar esto con los índices internacionales los cuales aparentemente están en otra situación distinta. La verdad es que el mercado está para operar a corto plazo porque con estas disonancias entre índices la cosa no se ve clara. Lo que sí es más que evidente es que los índices internacionales no dan señales bajistas. Ni dan señal del fin de las subidas iniciadas el verano del 2010 ni, desde luego, dan señales del final de la subida iniciada en marzo del 2009.

Necesito hacer una corrección en el recuento del Nikkei ya que éste aparenta que la subida iniciada en diciembre, que supuse era el inicio de la 5ª onda menor de su secundaria C, sólo era el final de la 3ª onda menor. Pues esta 3ª onda aparenta haberse extendido. Así que ahora mismo estaría en la 4ª onda menor. De todos modos podemos ver la aparente divergencia que también hay entre el aspecto de la banca mediana del Íbex y el Nikkei. Pues mientras él lleva bastantes meses dentro de la secundaria C y aparentemente ya está cerca de finalizarla, nuestra banca media aparentemente está casi recién iniciándola.

Algo se mueve en Prisa

Normalmente sólo sigo a los valores del Íbex. No obstante tengo un puñado de valores, casi todos ex-Íbex, que por su capitalización y liquidez también los sigo. Uno de ellos es Prisa. Y traigo este valor a colación porque algo parece estarse moviendo en él. El primer gráfico que os expongo es en semanal. Comienza con las bajadas del 2007 y en él se puede ver la subida del 2009, como en el resto del mercado, y la bajada del 2010, también como en casi todo el resto del mercado. Lo que queda fuera del gráfico es la bajada que lleva acumulada Prisa desde que salió al mercado, así que Prisa lleva en tendencia bajista desde el año 2000 que fue cuando se hizo su OPV, pero en el gráfico se puede ver la línea de resistencia trazada sobre los máximos del 2009 y que coincide con los mínimos del 2003, línea que ten´dría que ser superada para que considerásemos que Prisa ha abandonado la tendencia bajista que arrastra desde el 2000 y que inicia una nueva tendencia alcista. Aunque superar esaa línea de resistencia no sería suficiente. Pero si es una condición sine qua non.

Bien, veamos ahora el gráfico en diario. En este gráfico podemos ver la subida del 2009, onda secundaria A, y la bajada posterior hasta la actualidad, onda secundaria B. Y si nos fijamos veremos que han sucedido dos cosas importantes. La primera que Prisa ha roto la tendencia bajista de toda la bajada del 2010, así que esta subida de enero muy bien pudiera ser una onda C y podríamos tener una interesante subida de Prisa por delante. La segunda es lo escandalosamente evidente que es el aumento del volumen. Hasta un ciego lo vería. Hay otra señal añadida a estas dos y la da mi sistema. El cual se puso alcista en 2009 y sigue alcista a pesar de que las caídas del 2010 han devuelto a Prisa casi a los mínimos del 2009. Y esto que ocurre en mi sistema con Prisa lo llevo viendo últimamente en bastantes otros valores.

Sinos fijamos aún con más detenimiento, la actual subida se ha parado en la zona de los máximos de noviembre/2010. Desde esta zona podría recular buscando apoyarse en la zona de los máximos de diciembre o de la directriz bajista del 2010. Si así lo hace ésa podría ser una buena zona de entrada. Poniendo el stop en los mínimos de enero.