¿Es hora de comprar un piso?

Esta entrada se aparta un poco del tipo de entradas que suelo hacer en el blog pero creo que puede ser interesante. La hago porque últimamente, debido a que hay una cierta recuperación económica, son varias las personas que me han preguntado si considero que es buenn momento para comprarse un piso. Así que os voy a dar mi opinión sobre este difícil asunto.

Los que lidiamos con la bolsa sabemos que ésta siempre se anticipa a la economía. Buena muestra de ello es este gráfico semanal de Inmo. Colonial que os expongo. Si os fijáis veréis que desde noviembre del 2006 comenzó a formar un HCH, o sea que ya en 2006 el mercado se olía el desaguisado que se nos echaba encima, y que en abril del 2007 lo rompió a la baja. O sea, que estamos hablando de varios meses antes de que estallase la burbuja inmobiliaria. Pues bien, con estos pocos mimbres (me refiero a lo de que la bolsa se anticipa a la economía) estamos en disposición de contestar a la pregunta de esta entrada ¿es hora de comprar un piso? Y la respuesta la podemos ver en el gráfico de Inmo. Colonial: NO. El gráfico de esta compañía, que además no es ninguna excepción ya que es completamente similar al del resto de compañías del sector cuyos gráficos, sin excepción, tienen un lamentable aspecto, nos indica claramente que no hay visos de recuperación, al menos hasta el momento, para las compañías inmobiliarias. Con ello la bolsa nos indica que el negocio inmobiliario seguirá, por el momento, sin levantar cabeza. Por cierto, Colonial pasó de valer 5,91€ en 2007 a valer 0,06 céntimos el pasado viernes...¡una caída del 99%!

Es más, lo que diría (aunque esto ya es pura especulación mia) es que hay que aprovechar la ligera recuperación que está teniendo la economía desde marzo/2007, que es cuando la bolsa nos anticipó que el ciclo de vacas flacas iniciado en 2007 había acabado y que se iniciaba un nuevo ciclo de vacas gordas, dentro del cual seguimos metidos, para que los interesados en vender sus pisos se pongan manos a la obra. Porque cuando esta recuperación se acabe y se inicie el nuevo ciclo de vacas flacas, y podemos estar a sólo unos meses de que éste se inicie, lo probable es que los pisos vuelvan a pegar otra buena bajada.

Hay que tener en cuenta que hasta ahora los pisos no han caído mucho (aunque la bajada acumulada es ya del 18%) porque los bancos han sostenido los precios. Pero los pisos que tienen los bancos siguen sin venderse y las deudas y los créditos tienen que ser devueltos. Y con más de un 20% de paro, y sin perspectivas de mejora, y con rebajas o congelaciones de los sueldos, lo único que pueden esperar los bancos es que aumente el índice de morosidad y que los pisos se eternicen en sus balances. Y todo ello mientras ven que el negocio bancario no mejora debido al paro y a la bajada de sueldos. Así que cuando venga el nuevo ciclo de vacas flacas, que vendrá, de esto que a nadie le quepa duda, puede que los bancos acaben aceptando la ominosa realidad que tienen encima y acaben dando salida a sus pisos. Así que yo soy de los que opina que los pisos hoy son más baratos que ayer pero más caros que mañana.

Recuento para el Íbex

Aquí os expongo una posible explicación a la estructura del gráfico del Íbex. Explicación que, si se confirma, implica que el Íbex acabará la reacción bajista (aunque más que bajista ha sido lateral) que el íbex inició aprimeros de agosto y que, tal vez, puede que haya acabado hoy, y que retomará las subidas iniciadas en junio. Bien, veamos.

Tenemos que en junio el íbex comienza una nueva onda secundaria. La subida de junio hasta primeros de agosto sería la 1ª onda menor y desde primeros de agosto se habría estado formando la 2ª onda menor. Esta 2ª onda menor sería una onda extendida cuya onda 2-A sería la bajada que hubo durante agosto, su onda 2-B, que es extendida, sería la subida hasta los máximos de octubre y su onda 2-C sería la bajada inciada el 19 de octubre y que, tal vez, ha acabado hoy.

Sin embargo justo aquí está la duda. ¿Ha acabado hoy la bajada o no? Bueno, mi sistema aplicado a los gemelitos me dice que es bastante posible que, en ellos, la bajada iniciada el 19 de agosto puede haber acabado. Pero el Íbex no da esa señal. Y además tenemos el asunto de la situación de los índices internacionales los cuales hace un par de días dieron señal de que la subida de noviembre había acabado. Pero esto debería haber supuesto que, a continuación, diesen señal de que la subida de agosto también había acabado. Pero esta señal no la han dado. Sin embargo están al borde de dar esa señal. Pero mientras no la den...pues es que los índices USA y UE siguen dentro de la subida de agosto.

Bien, como no se sabe qué pasará en cuanto a si estos índices darán o no señal del final de la subida de agosto, cosa que creo que si acaba ocurriendo arrastraría al íbex hacia abajo, hay un pequeño truco que se puede usar para verificar que el íbex se ha girado al alza. Se trata de que supere la línea verde que he puesto en el gráfico. esa línea marca los máximos del pasado día 9 y se supone que es la onda 4ª de la bajada iniciada el día 19. Y si esa línea se superase, con un cierre, significaría que dicha bajada ha terminado y que el Íbex se ha girado al alza.

Pero cuidado, si se supera la línea verde significará sólo que ha terminado la bajada del 19 de octubre pero no significará que ha terminado la bajada iniciada a primeros de agosto. Para confirmar este otro giro el Íbex tendría que superar los máximos de octubre.

En cualquier caso, siguo siendo bastante alcista con respecto al Íbex. Creo que a pesar de no haber acompañado a los mercados internacionales en la subida que éstos han tenido desde finales de agosto, no hay nada que nos indique que la reacción lateral iniciada a primeros de agosto no es otra cosa mas que la 2ª onda menor de la tendencia secundaria alcista iniciada en junio. Así que cuando esta 2ª onda menor acabe el Íbex debería subir a buen ritmo. Si el Íbex siguiese cayendo y perdiese los mínimos de junio entonces todo sería distinto y este recuento quedaría roto. Pero mientras eso no ocurra no hay por qué pensar que este recuento es malo.

¿La subida de agosto al borde de acabar?

Para intentar explicaros mi idea os he puesto un gráfico del CAC francés. Espero que las cosas se vean con la suficiente claridad.

El gráfico empieza en los mínimos de julio que es cuando se inicia la actual onda secundaria alcista (el punto está marcado con el cero). Onda en la que seguimos metidos. A continuación vemos la subida de julio que acaba a principios de agosto. Es la 1ª onda menor. Luego, durante agosto, vemos que esta subida es corregida. Es la 2ª onda menor. La cual acaba a finales de agosto.

Bien, cuando acaba la 2ª onda menor se inicia la 3ª onda menor que es la onda en la que estamos metidos actualmente. Bueno, cuando digo metidos me refiero a los índices USA y UE porque el Íbex y los bancos del Íbex van por otro camino distinto. No así Tef y Rep los cuales están en consonancia con los índices UE y USA. En el gráfico os he intentado exponer el recuento interno de esta 3ª onda menor y espero que se vea bien.

La onda 3-1 va desde finales de agosto hasta mediados de septiembre. Y es una onda 1ª que aparenta que es extendida. La onda 3-2 es la bajada que acaba el 4 de septiembre. La 3-3 es la subida que acaba el 21 de octubre. Como esta subida es más pequeña que la subida de la 3-1 esto nos confirma que probablemente la 3-1 es extendida. Y esto significa también que la 3-5 va a ser una subida más pequeña que lo subido durante la 3-3. Bien, la 3-4 acaba el 29 de octubre y desde ahí se inicia la 3-5. Y podemos ver que en la zona de 3.965/3.975 coinciden 2 señales. La primera es la línea paramétrica (que es la directriz superior trazada desde los máximos de la 1ª onda menor), la segunda señal es que esa zona es el 61,8% de lo subido por la onda 3-3. Esa zona la he marcado con una pequeña elipse y, salvo que haya alguna extensión, lo previsible es que la subida iniciada a finales de agosto acabe en esa zona. Con lo que ahí acabaría la 3º onda menor e iniciaríamos la 4ª onda menor.

Para tener un criterio más que confirmaría el final de esta 3ª onda menor he trazado la directriz alcista que une los mínimos de las ondas 3-2 y 3-4 (5 de octubre y 1 de diciembre). Y cuando esta directriz alcista sea rota a la baja sería el momento de cerrar los largos. Aunque en principio la 4ª onda menor es probable que no corrija demasiado a lo subido por la 3ª onda menor, pues la 4ª onda menor no debería caer bajo los máximos de la 1ª onda menor (del día 5 de agosto en zona de 3.800. Aunque se podría caer hasta 3.780 sin que se violase ninguna regla). pero bueno, como esa caída de la onda 4ª es sólo una de las varias posibilidades de caída que tiene lo mejor sería salirse y luego recomprar cuando acabase la 4ª onda menor.

El gran problema que nos va a dejar si se confirma que la subida de agosto acaba es ¿qué pasa con nuestros bancos? Porque ellos siguen bajistas desde agosto y no han gozado la subida de septiembre y octubre. La respuesta a esta pregunta la desconozco. Pero lo previsible es que si los índices internacionales se ponen a caer eso probablemente podría arrastrar a nuestros bancos aún más abajo. Y ello probablemente signifique que los proyectos de HCH´s que tenían los bancos se van a quedar en meros proyectos.

Los gemelitos atacan de nuevo

Un interesante gráfico el que traigo esta vez. Es del Santander (aunque podría haber puesto el del BBVA porque su situación es idéntica en todos los sentidos) y comienza un poco antes de los máximos alcanzados por la onda secundaria A, que es la subida iniciada en marzo/09. Dicha onda acaba en enero/10 y podemos ver que desde enero hasta junio (cuyos mínimos están marcados con un cero) se desarrolla la secundaria B; la cual es un zig-zag. Desde los mínimos de junio, marcados con el cero, se supone que se inicia la onda secundaria C. la cual será alcista. Y de ella podemos ver que la 1ª onda menor (marcada con el 1) acaba en los máximos de agosto. Y desde ahí parece que estamos metidos en la 2ª onda menor.

El problema del San, y con él el de todo el sector bancario del Íbex el cual está en la misma situación que el San, es que mientras los índices UE, como Cac o Footsie, aparentan que desde los mínimos de agosto han iniciaod la 3ª onda menor de esta subida iniciada en junio/julio (que como digo creo que es la secundaria C de la subida iniciada en marzo/2009), los bancos del Íbex parecen haberse quedado encenagados en la 2ª onda menor la cual se está extendiendo y haciéndose demasiado larga. Con lo que mientras vemos al Dax o Stoxx subir vemos a los bancos del Íbex caer o estar laterales por seguir formando la 2ª onda menor.

El caso es que la 2ª onda menor del San (o Bbva, que lo mismo da), que repito comienza en los máximos de agosto y está marcada con un 2, tiene forma de triángulo y su directriz superior ha sido rota durante la semana pasada. Aunque puede que la ruptura no signifique mucho porque los índices UE tienen pinta de haber acabado la subida iniciada el pasado día 5 y esto podría suponer que vengan unos días de caídas, lo cual podría afectar al San. Pero ésta es una cuestión menor que sólo es útil para afinar el momento de la compra pero que no altera el análisis. Lo importante es que cuando esta 2ª onda menor acabe lo lógico es que se inicie la 3ª onda menor y ella probablemente será muy alcista por lo que expongo a continuación.

Y es que la cuestión principal de todo este asunto es que en el San (o Bbva) tenemos un enorme HCH a la vista. En el gráfico os identifico los hombros con las letras H y os identifico la cabeza con el cero. Y la neck es la línea que une los máximos de abril y agosto. Ya os expuse en el blog hace varias semanas el gran HCH de Banesto y os dije que prefería apostar por Banesto por lo poco que este valor había subido desde marzo/2009 en proporción a los subido por el San. Pero con estos HCH que os expongo los gemelitos también podrían ser una buena apuesta si la cosa cuadra.

Lo de Inditex es espectacular

Este valor no es moco de pavo ya que podría muy bien formar parte de los 5 lobitos. Inditex es la 1ª multinacional del mundo en su sector y es ya una empresa enorme. Esto lo digo porque su peso en el Íbex es bastante importante. De hecho, tras los 5 lobitos, es el valor que más peso tiene en la poderación del Íbex. Pues bien, no queda nada claro que su tendencia primaria alcista, la iniciada en marzo/09 como en el resto de mercados, sea una reacción y no sea un nuevo impulso alcista. De hecho ya ha superado ampliamente los máximos del 2007.

Os expongo un gráfico semanal de ITX que comienza un poco antes de los máximos del 2007, en los cuales he puesto un cero. Desde dichos máximos el valor cae hasta marzo del 2009, como todo el resto de valores y mercados. Pero contrariamente al resto ITX se nos quedó lateral durante todo el 2008 formando un suelo que podría ser considerado como un HCH, aunque el hombro derecho formado en marzo/2009 es muy fuerte y cae casi tanto como la cabeza. Sea HCH o no ese suelo, lo importante es que una vez rota la neck se inicia una nueva tendencia primaria alcista cuya primera onda secundaria (marcada con un 1) llevó a ITX casi a los máximos del 2007. Después, la onda 2ª se quedó lateral y acabó en mayo/2010. Desde entonces se ha metido en la 3ª onda secundaria la cual ya ha superado con mucho la resistencia de los máximos del 2007.

Toda esta estructura de ITX me hace sospechar que la tendencia primaria iniciada en marzo/2009 no es una reacción, como así parece ser en el resto de índices y valores, sino que es un nuevo impulso alcista. Lo cual nos deja la siguiente duda sobre la mesa: ¿Es ITX una rara avis o este valor está marcando el camino que seguirán todo el resto de valores? O sea, ¿estaré equivocado cuando dije lo del giro histórico en los mercados y resulta que el ciclo de vacas gordas iniciado en el 2009 va a ser un ciclo alcista más, con sus 5 ondas secundarias y no las 3 que yo estoy suponiendo va a tener, o ITX es una excepción? Yo me inclino porque ITX es una excepción, pero...¿quién puede estar seguro?

HCH en Banesto

Parece que últimamente los HCH están de moda y aquí os muestro este posible HCH de Banesto. Hace unas semanas ya hablé de este valor porque es uno de los que más me gusta ya que creo es de los que más potencial alcista tienen. En esa entrada ya os expliqué el por qué lo veo así. Pero entonces os puse un gráfico semanal y en esta ocasión os pongo un gráfico diario en el que se ve este posible HCH del que os quiero hablar.

El gráfico comienza en torno a los mínimos de marzo/2009, o sea en el inicio de la actual tendencia primaria alcista. Podemos ver la onda secundaria A, la cual acaba en agosto/2009 (bastantes meses antes que la mayoría de valores del Íbex, que lo hicieron a finales del 2009 e incluso en enero del 2010). Y desde agosto/2009 ha estado formando la secundaria B. Onda que parece que ha terminado en los mínimos del pasado junio. Bien. El caso es que podemos apreciar que se ha estado formando un claro HCH el cual está ya casi acabado. Su cabeza estaría justo en el final de la onda secundaria B y sus dos hombros los he marcado con la letra H. La neck aún está lejos, en zona de 8 €, pero una vez que el S&P y el Hang Seng han roto sus HCH al alza lo más probable es que se forme una ola alcista en los mercados, de oriente a Occidente, que lleven a Banesto a romper al alza su propio HCH.

Sin duda, Banesto es uno de los valores que apartentan tener más potencial alcista. Ya veremos si su prometedor aspecto acaba, o no, transformándose en una realidad.

Hong Kong y Japón apuntan al alza

Aquí os expongo los gráficos del Hang Seng, el superior, y del Nikkei, el de abajo. En ellos se puede apreciar claramente su estructura alcista. estructura que aún no se ha confirmado y que mientras no se confirme no habrá nada definitivo. Pero por su aspecto la hipótesis más probable es que ambos son mercados alcistas.

El gráfico del Hang Seng es un gráfico semanal que empeiza en los máximos del 2007. Se puede apreciar toda la caída hasta marzo del 2009 y a partir de ahí se inicia una nueva tendencia primaria alcista. Su primera onda secundaria, que yo etiqueto como la onda secundaria A, discurre hasta noviembre/2009 y desde ahí, y durante todo lo que llevamos de 2010 se ha formado segunda onda secundaria, que etiqueto como la onda secundaria B. Y podéis ver que esta onda ha adoptado la forma de un HCH múltiple con 2 cabezas y dos pequeños hombros cuya neck es la línea azul que está ligeramente inclinada hacia abajo. Presumiblemente, cuando dicha neck sea rota al alza, cosa que aparenta ser bastante probable que ocurra en forma inmediata, el Hang Seng lo lógico es que tenga por delante un buen tramo al alza. este tramo sería la tercera onda secundaria y yo la etiquetaría como la onda secundaria C.

El gráfico del Nikkei es diario y él empieza desde los mínimos de marzo del 2009. Cuando se inició la actual tendencia primaria alcista. La onda secundaria A, que yo diría que es un doble 3 y he marcado la que creo es la onda X, dura hasta abril/2010 y desde entonces estamos en la secundaria B. Onda que desde los máximos de junio, a medida que cae, está aparentemente formando una cuña (cuña que tiene un enorme tufillo a ser la onda menor C de dicha onda secundaria B). Y cuando la directriz bajista de dicha cuña sea rota presumiblemente el Nikkei debería subir a buen ritmo. Y esta subida sería, de nuevo, su onda secundaria C.

Daros cuenta de que estos análisis son consonantes con el gráfico que puse hace unos días del S&P, el cual tiene otro claro HCH cuya neck aparentemente podría ser rota al alza en forma inmediata. Y todo esto concuerda con los análisis que he venido haciendo sobre el Íbex y los índices UE y con valores concretos como Ebro-Foods, el cual tuvo hace unos días una estrepitosa ruptura al alza del movimiento lateral que venía formando desde hace bastantes meses. De nuevo, es la onda secundaria C de Ebro-Foods.

Así pues creo que hay bastante consonancia entre todos los mercados y creo que esto nos lleva a pensar que la hipótesis alcista es la más probable y que los mercados están formando la onda secundaria C. retomando con ello las subidas iniciadas en marzo/2009. Así pues, a medio plazo el mercado es alcista. Los datos apuntan abrumadoramente en esa dirección.