Santander ¿falta una 5ª onda menor?

Hay una cosa que me tiene mosca. Y es que, desde hace ya unas cuantas semanas, tengo muchas señales de que la onda menor iniciada en julio había acabado. Y eso debería haber significado que la onda secundaria iniciada en marzo diese señales de agotamiento y final. Pero no ha sido así. Y se me ocurre que la explicación pudiera estar en que las cosas son así porque lo mismo a la onda secundaria aún le queda una onda menor al alza. Os pongo el gráfico del Santander para que apreciéis lo que pretendo decir.

En los máximos de agosto yo empecé a tener señales de que la onda menor iniciada en julio (marcada con el número 2) había acabado. Pero sin embargo la onda secundaria (que es toda la tendencia alcista iniciada en marzo) no me ha dado señales de que hubiese acabado. Así que se me ocurre que tal vez lo que ocurre es que el segmento que va desde los máximos de agosto hasta principios de octubre es la onda menor 4ª y que el mercado se dispone a hacer una 5º onda menor al alza.

No sé. Es sólo una hipótesis. Porque hay valores como Gamesa o Mital Steel en los que la onda menor iniciada en julio no ha subido, o apenas lo ha hecho, sobre los máximos de marzo y para esos valores este recuento no podría valer ya que su estructura es distinta.

La conclusión es que creo que hay que seguir manteniendo la prudencia para abrir cortos porque mientras no haya señales de que la tendencia alcista de marzo ha finalizado...podemos esperar cualquier sorpresa. Y lo cierto es que aún no hay señales de su final.

Por último debo decir que si hay una onda menor 5ª al alza entonces hay que modificar el recuento de la subida iniciada en marzo. Ya que a las ondas menores que la forman tendremos que etiquetarlas con números en lugar de con letras como he venido haciendo hasta ahora. Aunque esta modificación es una mera cuestión de nomenclaruta que no tiene ninguna consecuencia más allá del cambio de nombre.

Bolsas y Mercados (BME)

Creo que BME es un estupendo valor lleno de oportunidades a la baja y en el que se ven las cosas claras. Lo primero que hay que ver es que, como en casi todo el resto del mercado, desde marzo se ha formado una onda secundaria que consta de 3 ondas menores (el final de cada una de ellas está marcado con una letra).

Si nos fijamos en la onda menor C, que es la subida iniciada en julio, vemos que consta de 5 segmentos. He marcado tanto su neck como su directriz (son la pequeña línea paralela y la pequeña línea oblicua). Y podemos ver que ambas líneas han sido rotas a la baja. Lo cual indica que la onda menor C es probable que haya acabado con las caídas iniciadas el día 30. Además podemos ver el espectacular aumento del volumen durante esta caída.

Pero mientras podemos decir que la onda menor C ha finalizado, no podemos decir lo mismo de la onda secundaria iniciada en marzo. De la cual también he dibujado su directriz básica (línea 5-B) y su neck (línea paralela grande trazada desde los máximos de la onda menor A). Porque mientras no se rompan ambas líneas no podremos decir que la onda secundaria ha finalizado. Y hasta ahora sólo se ha roto la directriz básica pero no la neck.

Así que el que opere a medio plazo tendrá que esperar a que se rompan la neck y la directriz de la onda secundaria antes de operar. Mienrtas el que vaya a corto plazo
puede abrir cortos cuando BME recule y suba buscando llegar hasta la directriz básica de la onda menor C (aunque hay que tener presente que esa reculada no siemrpe se produce).

En mi opinión, por ser un valor bastante volátil y porque además ha subido mucho desde marzo, es uno de los valores que aparentemente pueden dar más alegrías si es que efectivamente el mercado se pone a caer y si se sabe operar a corto y a medio plazo. Porque hay que darse cuenta de que cada tipo de operativa tiene su propio punto de entrada, sus stops y sus objetivos.

Gamesa

Es estupenda la imagen de este gráfico semanal de Gamesa para explicar la estructura del mercado bajista que hemos tenido desde finales del 2007 hasta marzo del 2009. Os remarco que el gráfico está en semanal. Lo primero que podemos apreciar es el techo de mercado de Gamesa. Es una estupenda imagen de un triángulo invertido cuyo máximo está marcado con un 0. Desde ese punto se inicia el mercado bajista primario con su primera onda secundaria, la onda secundaria A, en la que podemos apreciar a simple vista que está formada por 3 segmentos (3 ondas menores). Esta onda A acaba en enero del 2008 y ahí se inicia la siguiente onda secundaria, la B, en la que podemos apreciar de nuevo que está formada por 3 segmentos (otras 3 ondas menores). Dicha onda B acaba en junio del 2008 y ahí se inicia la onda secundaria C la cual podemos ver que consta de 5 segmentos (5 ondas menores) y que acaba en marzo del 2009. Así pues, el mercado bajista iniciado en 2007 es una típica plana alargada.

A partir de marzo del 2009 el mercado primario bajista finaliza y se inicia un nuevo mercado primario alcista con su primera onda secundaria, la A, la cual podemos apreciar que también consta de 3 segmentos (de nuevo 3 ondas menores). Y aunque esta onda secundaria A no ha finalizado aún lo previsible es que sólo esté formada por 3 segmentos ya que el 3º de ellos, el que se inicia en julio, aún no ha superado los máximos alcanzados por el 1º. Y este es un síntoma inequívoco de que la onda secundaria A sólo tendrá 3 segmentos.

Así que lo siguiente que debe ocurrir es que la onda secundaria A finalice y se inicie la onda secundaria B la cual podría hacer que Gamesa volviese a caer hasta los mínimos de marzo. Pero eso ya se verá porque tal vez no caiga tanto. Aunque su aspecto técnico, viendo lo mucho que le ha costado subir al 3er segmento de la onda secundaria A, es de que probablemente volverá a los mínimos de marzo. Y en esta misma situación de Gamesa tenemos a varios valores del Íbex. Como varios valores del sector de la construcción o del metal.

Sin duda, un muy bonito gráfico el de Gamesa.

Acerinox

Acerinox parece que es un buen ejemplo-tipo de cómo se ha desarrollado la estructura de la onda menor C. La cual se inicia desde el punto B, a mediados de julio, hasta la actualidad. El aspecto evidente de dicha onda C es el de que tiene forma de cuña y dicha cuña puede que haya finalizado ya en los máximos del 16/09 ya que hasta ese punto la cuña ha formado ya 5 segmentos. Además de ello, hay muchas otra señales que indican posible giro a la vista. De todos modos lo ortodoxo es esperar hasta que se rompan la directriz alcista y la neck (línea horizontal)

Abertis

He elegido Abertis porque en él se ve muy claramente cuál es la estructura (al menos hasta el momento) del segmento alcista que el mercado ha formado desde marzo pasado. En él podéis ver que se han formado 3 ondas menores desde marzo; distinguidas con las letras A-B-C. Esas 3 ondas menores forman la 1ª onda seundaria, al igual que ocurre con Telecinco, del nuevo mercado alcista. Se puede ver también que la directriz alcista, línea 5-B, ha sido rota con las caídas de septiembre. Y esta poderosa, aunque no definitiva, señal nos está indicando que la subida de marzo puede haber acabado ya. No obstante aún es pronto pare decirlo porque además de la directiz debe romperse la neck, línea horizontal, para confirmar el giro.

Pero conviene tener muy presente la ruptura de la directriz alcista porque ahora mismo las posiciones alcistas tienen un alto riesgo ya que puede que la 1ª onda secundaria haya finalizado ya y estemos al borde de iniciar la 2ª onda secundaria. la cual hará caer al mercado y, como ya dije para Telecinco, será ideal para aprovecharla para comprar a precios más baratos que los actuales. Porque lo que parece evidente es que aunque ahora podamos tener varios meses bajistas, que será lo que dure la 2ª onda secundaria, luego las subidas lo más probable es que se reanuden porque estamos en un nuevo ciclo de vacas gordas. Aunque ya sabéis que pienso que dicho ciclo no será grande ni en magnitud ni en tiempo. Pero, pequeño o grande, es un ciclo de vacas gordas y por tanto es un ciclo alcista.

Telecinco

Telecinco es uno de los valores en los que más claro se ve que estamos en un nuevo ciclo de vacas gordas, o sea en una nueva tendencia primaria alcista. Desde las subidas de marzo ha formado un claro HCH cuya neck fue rota a finales de julio. El movimiento iniciado en marzo es la 1ª onda secundaria de este nuevo mercado alcista y lo recomendable es esperar a que esta onda secundaria acabe y se inicie su reacción, la cual deberá etiquetarse como la 2ª onda secundaria, y aprovechar su retroceso para adquirir posiciones alcistas a mejor precio que el actual.

Estamos dentro de un nuevo mercado alcista

Aún no se puede decir con rotundidad pero lo más probable es que en marzo acabase el mercado bajista y se iniciase un nuevo mercado alcista. Pero este mercado alcista, aunque aún está por ver, no será un impulso alcista (como así han sido todos los mercados alcistas habidos desde la 2ª Guerra Mundial) sino que probablemente no pasará de ser una mera reacción alcista. Es decir, que mi hipótesis (la cual está basada fundamentalmente en el doble techo formado en el S&P o el Dax, entre otros índices, por los máximos de los mercados alcistas del 2000 y 2007, así como en la ruptura de la neck de dicho gigantesco doble techo en marzo del 2009) es que en el 2007 se ha producido un giro histórico de los mercados el cual va a durar probablemente una década y que constará de 3 ondas primarias: la onda primaria A, la B y la C.

De estas tres ondas primarias ya habríamos formado la A, desde finales del 2007 hasta marzo del 2009. Y ahora, desde marzo, estaríamos en la B primaria. Así pues, cuando he titulado que "estamos dentro de un nuevo mercado alcista" no me refería a que estemos en un mercado alcista más de los típicos que hemos visto desde la 2ª Guerra Mundial, sino que estamos ante un mercado alcista que será pequeño, no durará mucho y que precederá a un nuevo mercado bajista, correspondiente a la onda primaria C, que probablemente sea largo y demoledor. Es decir, que creo que estamos ante un mercado alcista, el cual correspondería a la onda primaria B, que no será un impulso alcista sino una mera reacción alcista.

Y esta idea que nos aporta el recuento de ondas de Elliot más o menos coincide con las previsiones económicas que dicen que aunque es cierto que probablemente ya estamos en una recuperación de la economía, ésta no será rápida y triunfal, sino que será lenta y mediocre. Así que efectivamente yo también creo que probablemente estamos ante el fin del mercado bajista del 2007 y que entramos en fase de recuperación. Pero creo que esta recuperación será corta, será un espejismo y predecerá a una nueva fase de debacle económica larga y difícil, la cual corresponder´´ia a la onda C primaria.

Así pues, creo que desde marzo no estamos en la 4ª onda secundaria del mercado primario bajista iniciado en el 2007, sino que estamos en la onda secundaria A del nuevo mercado primario alcista iniciado en el 2009. Los motivos técnicos que indican esto son varios. Por ejemplo, si la subida de marzo hubiese sido la 4ª onda secundaria debería haber durado unos 3 meses como máximo, más o menos, pero está durando bastante más que eso. O, por ejemplo, estamos viendo que hay valores que se han solapado, como el Santander, y otros valores que han roto al alza claramente su media móvil de 200 semanas, como Telefónica. Y hay más indicios que sería largo de explicar. Así que, aunque aún no haya confirmación al 100%, es evidente que lo más probable, con mucho, es que en marzo comenzase un nuevo mercado alcista.

Centrémonos ahora en esta onda secundaria A iniciada en marzo (mirar el gráfico). Esta onda secundaria está formada a su vez por 3 ondas menores (marcadas en el gráfico por las letras A, B y C). De ellas, la A y la B ya están formadas pero la C está incompleta. Mi hipótesis es que cuando termine la onda menor C, y creo que no dbe quedar mucho para ello, la onda secundaria iniciada en marzo, la A, habrá finalizado y nos meteremos en una nueva onda secundaria bajista, la B, la cual ya veremos hasta dónde nos hace caer pero las caídas podrían ser muy duras. Por mi parte, es lo que estoy esperando para volver a entrar a la baja. Pero no nos adelantemos. Para que la onda secundaria alcista inciada en marzo se gire hacen falta al menos 2 requisitos: que el mercadi caiga hasta romper la directriz (línea oblicua 5-B) y la neck (línea horizontal marcada con el 0)