Eurostoxx50 en la línea de vuelta

Como el Íbex lleva a su bola un tiempo no estoy seguro de la relevancia que pueda tener, para el Íbex, este dato. Pero lo cierto es que el Stoxx está en la línea de vuelta del canal que está dibujando la tendencia alcista iniciada en julio2010. O sea que está en la línea trazada entre los máximos de agosto2010 y octubre2010. Como es lógico, esta línea es zona de giro a la baja. Y aunque sea rota un poco al alza eso no va a variar el hecho de que es zona con alta probabilidad de que haya giro a la baja.


Bien, si nos fijamos en esta tendencia alcista iniciada en julio2010, que es una onda secundaria, y trazamos su directriz básica y su línea de vuelta, veremos que todas sus ondas, que son ondas menores, constan de 3 segmentos. Además podemos ver que la subida iniciada el 30/11 es ya la 5ª onda menor. Por último, podemos ver que esta 5ª onda, desde los mínimos del pasado día 10, inició su 3er segmento el cual ha sido el que le ha llevado a toparse con su línea de vuelta.

O sea, que está en el 3er segmento de la 5ª onda menor y que está en la línea de vuelta. Bien, todo esto apunta al probable final de la subida iniciada en julio2010 y esto puede tener consecuencias muy serias. Porque sería el final de esa secundaria iniciada en julio. Y como dicha secundaria es la 3ª onda secundaria (o sea, la onda secundaria C) de la onda primaria iniciada en marzo2009 puede que el Estoxx50 esté en la zona del final de la onda menor iniciada el 30/11, de la onda secundaria iniciada en julio2010 y de la onda primaria iniciada en marzo2009. O sea, punto de juego, set y partido.

De todos modos ésta es sólo una hipótesis. Por lo pronto a la subida iniciada el pasado día 11 creo que aún podría quedarle un tramo alcista. Y podría haber cualquier otro tipo de sorpresa alcista. Así que pondremos una línea roja de seguridad. La cual es la directriz alcista trazada entre los mínimos del 30/11 y 10/01. Mientras esa línea no sea rota las posiciones alcistas podrán tener tranquilidad.

Popular ¿Podemos estar al borde de una gran subida?

No entiendo y no me encaja la situación que tiene nuestro sector bancario. Especialmente el de la banca media, Ban, Sab y Pop. El problema está en que estos bancos no parecen haber iniciado la onda secundaria C (de la onda primaria iniciada en marzo/2009). O cuando menos hay muchas dudas de que la hayan iniciado. Y esta situación es aparentemente muy disonante con respecto a los índices internacionales. Pues Tokio parece que inició la onda secundaria C en agosto2010 y los índices USA y UE aparentemente la iniciaron en julio2010. Y no sólo esto. Porque el aspecto de todos estos índices es el de estar cerca de terminar dicha onda secundaria C. Aunque bien es cierto que ninguno ha dado señales aún de haberla terminado y que mientras ello no ocurra dicha secundaria C podría extenderse por un número indefinido de meses.

Así pues, si es cierto que a nuestra banca mediana aún le faltan por formar las subidas de la onda secundaria C ¿dónde nos deja esto? ¿es que van a iniciar dicha onda secundaria más de medio año después que el resto de índices internacionales o es que nuestros bancos se van a seguir moviendo en disonancia, con respecto a dichos índices, como lleva ocurriendo desde hace muchos meses?

El gráfico que os expongo del Popular comienza con el inicio de la actual onda primaria alcista en marzo2009. Podemos ver el desarrollo de su onda secundaria A, hasta agosto2009 y desde ahí, hasta el día de hoy, casi año y medio después, todo ha sido bajar. Y toda esta bajada aparenta ser la onda secundaria B. Yo no veo que en este gráfico haya indicios de la onda secundaria C. Hubo un intento de subir en febrero2010 pero que apenas duró mes y medio y además esa subida sólo consta de 3 subondas, y no de 5, con lo que no creo que pueda ser la secundaria C y más parece una onda X dentro de esta enorme secundaria B que dura ya casi año y medio.

Lo curioso del tema es que mi sistema, a pesar de la larga y lenta agonía de las bajadas de la secundaria B, no indica que la tendencia alcista iniciada en marzo2009 haya acabado. Y debería haberlo hecho ya que el POP ha caído hasta los mínimos de marzo2009. Pero no, mi sistema no indica que dicha tendencia alcista haya acabado. Así que, aunque parezca asombroso, yo diría que al Pop, y al resto de la banca mediana, es probable que por delante aún les quede formar las subidas de la onda secundaria C. Pero ya digo que no sé cómo encajar estas subidas, si es que se producen, con el aspecto de los índices internacionales los cuales parecen cerca del final de la subida (aunque repito que no hay señal alguna en ellos que nos indique que la subida ha terminado).

¡En fin! El gráfico es el que va a mandar. Así que habrá que hacer lo que él nos diga. Así que si vemos que es rota al alza la directriz bajista del Pop, la que une los máximos de agosto2009 y abril2010, y que además se superan los máximos de diciembre2010...la utopía alcista de la banca mediana podría hacerse toda una realidad.

Y, atención, porque este posible aspecto alcista de la banca mediana (aunque ya digo que para confirmarlo hay que subir sobre los máximos de diciembre y romper la directriz bajista) no es exclusivo del sector bancario. Porque ya he comentado que valores muy, muy castigados hasta ahora, como Gamesa o Sacyr, el aspecto que tienen es alcista. De hecho, Sacyr ayer rompió claramente la neck de su HCH y hoy está confirmando la ruptura con otro subidón. Así que yo no sé qué pasa. No sé si es que el Íbex se ha vuelto loco, si es que va a su bola con respecto al resto de índices o qué pasa.

Nikkei ¿5ª onda menor?

A mediados de diciembre hice una entrada sobre el NIkkei. En ella planteaba la alta probabilidad que tenía de acabar su 3ª onda menor e iniciar la 4ª onda menor. Pues bien, creo que justo esto es lo que ha ocurrido entre los días 10/12 y 30/12. Parece que entre esas fechas se desarrolló la 4ª onda menor. Aunque dicha onda no tuvo una estructura bajista, como yo supuse, sino que su desarrollo fue lateral.

Y bien, lo que aparenta el Nikkei es que desde el 30/12 está ya en la 5ª onda menor. Y esto le pone en consonancia con los mercados USA y UE. Los cuales incluso dan señales de que esa 5ª onda menor podría haber acabado ya (aunque las señales no son definitivas y será mejor ser prudentes por si acaso hay extensiones alcistas).

La clave del Nikkei creo que está en la directriz alcista que une los mínimos de noviembre y diciembre (que es la directriz básica). Si esa línea fuese violada sería una clara señal de luz roja para las posiciones alcistas en el Nikkei. Así que parece que las señales del posible final de la onda secundaria C, iniciada en julio en USA y la UE y en agosto en Japón, se acumulan. Y repito que el final de la secundaria C podría ser el final de la tendencia primaria alcista iniciada en marzo/2009 y podríamos entrar en un nuevo ciclo de vacas flacas. Así que la cosa podría tener mucha miga.

Gamesa, Sacyr y Acerinox

El comportamiento del Íbex hace ya bastantes semanas que es significativamente peor que el de los índices USA y UE, así que es difícil apostar al alza en el Íbex. Además, empieza a haber bastantes indicios que apuntan en la dirección de que lo probable es que a los índices internacionales no les quede mucha subida. A pesar de todo esto, el aspecto que tienen estos tres valores es de poder subir. Aunque si fuese cierto que a los mercados no les quedase mucha subida es posible que eso pudiese afectarles pero es imposible saber de antemano hasta qué punto podría afectarles. Lo que sí es cierto es que en buena medida éstos son valores que no se han caracterizado precisamente por tener un comportamiento consonante con respecto al Íbex, así que tal vez podrían continuar siendo disonantes con él. Pero esto es imposible saber de antemano cómo les puede afectar el comportamiento de los mercados. Bueno, necesitaba hacer estas aclaraciones para que seáis conscientes de los peligros que hay. Así que paso a daros mi opinión sobre ellos.

Los tres valores tienen aspecto alcista pero cada uno de ellos lleva un tempo diferente. El de tempo más retrasado es sin duda Gamesa, valor del que ya hice una entrada a mediados del mes pasado y que según mis cálculos aún no ha terminado la tendencia primaria bajista iniciada en 2007. Aunque las señales de que en los mínimos de octubre/2010 puede haber acabado dicha tendencia primaria bajista y haber iniciado una nueva tendencia primaria alcista son muchas y abundantes. Empezando por ese HCH que expliqué en el gráfico que puse en la entrada que hice de Gamesa y cuya neck fue rota el mes de diciembre pasado. Así pues, Gamesa es un valor cuyo movimiento aparenta ser muy disonante con respecto al Íbex porque mientras éste inició en marzo/2009 la actual tendencia primaria alcista Gamesa parece que la podría haber iniciado en octubre/2010. ¿Seguirá esta disonancia si el Íbex se pone a caer? Es imposible contestar esta pregunta, lo único que se puede decir de Gamesa es que su aspecto es claramente alcista.

En cuanto a Sacyr, también hice una entrada no hace mucho en él explicando su situación. Pero os pongo el gráfico de nuevo porque creo que desde entonces ha formado un HCH que demuestra aún más su aspecto alcista. Es cierto que el HCH está falto de simetría de un hombro con respecto al otro, pero creo que superada la neck en zona de 4,75 su aspecto es claramente alcista. El tempo de Sacyr es bastante más consonante con el Íbex ya que lo que aparenta es que los mínimos de agosto/2010 son los mínimos de la onda secundaria B y que desde ahí se habría iniciado la secundaria C. Y de esta onda ya se habrían formado las ondas menroes 1ª y 2ª, que es en la que se ha formado el HCH, y ahora, tras romper al alza la neck del HCH, ya se habría iniciado la 3ª onda menor. Para que veáis la importancia que tiene esa neck de los 4,75 € sólo hay que decir que corresponden a los mínimos del mercado bajista inciiado en 2007, o sea que corresponden nada menos que a los mínimos de marzo/2009. Así que superar esa neck es un asunto de mucha enjundia para Sacyr. Éste es su gráfico(os aconsejo que miréis los mínimos de marzo/2009 y veáis que coinciden con la neck del HCH):


El tempo de Acerinox es también distinto. No es tan disonante con respecto al Íbex como Gamesa pero tampoco tan consonante como lo es Sacyr. El gráfico que os expongo está es semanal. Comienza en el inicio de la actual tendencia primaria alcista, marzo/2009, se ve el desarrollo de la secundaria A hasta los máximos de septiembre/2009 y desde ahí hasta los mínimos de noviembre/2010 es el desarrollo de toda la secundaria B. Y desde diciembre se inciia una tendencia alcista que aparenta ser el inicio de la secundaria C.

Esta onda secundaria C está justo en sus inicios y aún no se ha formado ni su 1ª onda menor. Pues la subida de diciembre pasado creo que es la onda 1-1 y ahora mismo estaría formando la 1-2 la cual parece estar al borde de terminar. Así pues ACX aparenta ser un valor con bastante subida por delante aunque lo sensato, para confirmar que efectivamente está en la secundaria C, sería esperarse hasta que formase completa la 1ª onda menor para luego intentar entrar al alza durante la 2ª onda menor. Pero para los más arriesgados entrar al alza cuando acabe la subonda 1-2 de esta 1ª onda menor podría ser una opción a plantearse seriamente. Cosa que por cierto aún no ha ocurrido a la hora en que publico esta entrada. De hecho, parece que el día 3 comenzó la onda 1-2-C. Así que hay que esperar a que esta onda acabe antes de plantearse entrar.

2011, un probable buen año para la economía real

La bolsa inició su actual ciclo de vacas gordas en marzo del 2009. Como tiene por costumbre, el inicio del ciclo de vacas gordas de la bolsa se adelantó bastantes meses al de la economía real. Por economía real me refiero a la economía de la calle. O sea, las ventas en los comercios, las cifras de paro, el consumo de los hogares, la venta de coches o pisos, etc. En otros países de Europa, en los que por suerte no tienen llevando las riendas del país ni al inútil de ZP ni a su cuadrilla de ministros medio analfabetos, dicho ciclo de vacas gordas ya hace algunos meses que llegó a la economía real. Así tenemos a países como Alemania o Francia cuyo PIB es positivo desde hace varios trimestres mientras que el PIB de España no ha hecho sino seguir retrocediendo.

Pero el ciclo de vacas gordas aún no ha terminado en la bolsa (aunque creo que está cerca de acabar y expondré las razones por las que lo creo en otra entrada que haré dentro de unos días) y, aunque con casi dos años de retraso, va a acabar notándose en la economía española. Así pues, creo que lo previsible es que este año sea un año de recuperación para nuestra economía real. Creo que éste va a ser el año en el que por fin el ciclo de vacas gordas cuyo inicio ya predijo la bolsa en 2009 se va a trasladar a la economía real.

Y ahora un consejo sobre la compra/venta de pisos. Esta mejora de la economía lo previsible es que se traslade al mercado inmobiliario. Mercado que probablemente verá una moderación en la caída de precios y un aumento de las ventas. Mi consejo personal es que hay que aprovechar esta ligera recuperación para vender ese piso que deseáis vender. Pero aún no ha llegado el momento de comprar. Porque en cuanto el actual ciclo de vacas flacas acabe, y lo previsible es que no tarde mucho ya que llevamos desde marzo del 2009 dentro de él y además la subida del 2009 no es una tendencia alcista sino que es un mero rebote alcista, volverán las vacas flacas y volverá a caer sobre nuestras cabezas la cruda y ominosa realidad que tenemos encima. Vacas flacas que lo previsible es que acaben produciendo nuevas y profundas bajadas en el precio de los pisos ya que lo previsible es que el siguiente ciclo de vacas flacas sea demoledor. Porque en ese ciclo ya va a ser insostenible el que los bancos sigan aguantando el precio de los pisos en forma artificial, esperando a que escampe, y que el gobierno siga sin hacer las reformas que hay que hacer, esperando una recuperación milagrosa que nunca va a llegar. Porque hasta ahora lo único que se ha hecho, tanto en el tema de los pisos como en el tema de las medidas económicas, ha sido poner parches para seguir sosteniendo el chiringuito. Pero el nuevo ciclo de vacas flacas nos va a enfrentar a todos con la cruda realidad y ya se habrá acabado el tiempo de los parches y habrá llegado el de aceptar la cruda realidad y el de poner soluciones tangibles y reales y no ilusorias y ficticias.

Nikkei, ¿al borde de caer?

Este gráfico del Nikkei comienza en los máximos de la onda secundaria A, la que comienza en marzo/2009. En él se puede apreciar todo el desarrollo bajista de la onda secundaria B, desde abril hasta agosto. Se aprecia también el HCH formado entre los meses de junio y noviembre y cuya cabeza está justo en el final de la onda secundaria B. Justo desde ese final se inicia la onda secundaria C la cual sería la tendencia alcista iniciada en septiembre y que dura hasta el presente.

Esta secundaria C vemos que ya ha formado sus ondas menores 1ª y 2ª, marcadas con los números correspondientes (los mínimos de la onda 2ª son los mínimos del hombro derecho del HCH), y vemos que con la 3ª onda menor se rompió la neck del HCH el día 8/11. Pues bien, por el desarrollo interno de esta 3ª onda menor las probabilidades se inclinan de que esta onda está ya en su final o muy cerca de su final. Pues si la miramos en intradía (el gráfico que os expongo es en diario y no se aprecia con tanta claridad) veremos que consta de 5 ondas las cuales aparentan estar al borde de acabar. Y además de su estructura interna podemos ver que esta 3ª onda menor se encuentra ahora mismo tocando la zona del 61,8% de toda la bajada de la onda secundaria B, o sea la bajada abril-agosto.

Estas señales lo que nos indican es lo altamente probable que el Nikkei acabe esta 3ª onda menor y que inicie la 4ª onda menor de la secundaria C. Aunque hay que dejar que el gráfico lo confirme porque siempre podría sorprendernos con alguna extensión al alza. Aunque si el Nikkei se pone a caer eso parece que entraría en disonancia con los mercados USA y UE los cuales aparentan que desde el día 30/11 han iniciado la 5ª onda menor de su propia onda secundaria C. Onda secundaria que en los USA comienza en Julio, o sea unos dos meses antes que en el Nikkei.

Repsol, ¿onda terminal?

Aquí os expongo el gráfico de Repsol en diario. Comienza con el final de la onda secundaria B, en mayo, y abarca todo lo que se supone es la onda secundaria C, desde junio hasta la actualidad. Porque la hipótesis que estoy manejando para este valor es más o menos la misma que para el resto de mercados; o sea que en junio/julio se inició la onda secundaria C de la onda primaria iniciada en marzo/2009.

Bien, mirando esta subida de Repsol lo que veo es que todos sus segmentos están formados por 3 ondas.

Subida de junio-agosto 3 ondas
Bajada de agosto 3 ondas
Subida agosto-octubre 3 ondas
Bajada octubre-noviembre 3 ondas
Subida noviembre ¿3 ondas?

Pero la verdad es que trazando el canal de esta tendencia alcista la cosa no tiene aspecto de ser una cuña, o sea una onda terminal, pero es la única explicación que le veo a la estructura que tiene esta subida de junio. Porque el que todos los segmentos consten de 3 ondas no se me ocurre que nos pueda llevar a otro sitio que no sea una onda terminal. También podríamos estar ante un triángulo. Pero éste, obviamente, no es el caso.

Por otro lado, el que al trazar el canal de esta subida de junio el aspecto no sea el de una cuña puede ser algo muy engañoso. Porque las cuñas tienen la puñetera característica de que pueden romper su línea de soporte o de resistencia sin que ello afecte a la validez de la estructura. Es decir, que puede que las líneas del canal que hemos trazado en esta subida de junio tal vez no sean las correctas(por esto he trazado la directriz básica sin hacerla coincidir con los mínimos de noviembre). Y sólo cuando veamos el final de la cuña descubriríamos cuáles serían las verdaderas líneas del canal.

No sé, ésta es sólo una hipótesis pero es la que veo más probable para explicar la situación de Repsol. Porque si Repsol está efectivamente en una onda terminal eso explicaría por qué todos sus segmentos son un 3 y por qué la bajada octubre-noviembre se ha solapado con los máximos de agosto. Y lo mismo, o parecido, que ocurre en Repsol ocurre en Iberdrola y Telefónica.

de ser cierta esta hipótesis, todo esto desembocaría en que la subida iniciada el 30/11 sería la 5ª onda menor de esta cuña. Ello sería consonante con el aspecto de los mercados USA los cuales aparentan estar también en la 5ª onda menor de la onda secundaria iniciada en julio. Pero en Repsol, Ibe y Tef, esta subida del 30/11 sólo constaría, como todo el resto de segmentos de la subida iniciada en junio, de otras 3 ondas. Del día 30/11 al 14/12 se ha formado ya la 1ª onda de las tres y ahora parece que hemos iniciado ya la 2ª onda, la cual debería ser bajista, así que cuando esta 2ª onda acabe ya sólo faltaría la 3ª onda, que de nuevo sería alcista, para acabar la subida de junio. Y acabar la subida de junio podría tener mucha transcendencia porque podría significar, incluso, el final de la tendencia alcista primaria iniciada en marzo/2009. Pero, bueno, no nos adelantemos tanto. Porque aún ni siquiera está del todo claro que Repsol, Iberdrola y tef estén en una onda terminal.